Ngày Giao dịch không hưởng quyền ảnh hưởng thế nào đến giá cổ phiếu?

Ngày Giao dịch không hưởng quyền là gì và tại sao quan trọng?

Ngày giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ) được coi là một trong những cột mốc quan trọng trong lịch sử giá của một cổ phiếu. Đây là ngày mà nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ sẽ không còn được nhận các quyền lợi như cổ tức tiền mặt, cổ tức cổ phiếu hoặc quyền mua phát hành thêm.

Vậy, giá cổ phiếu có thực sự biến động quanh ngày GDKHQ? Nếu có, chiến lược giao dịch nào mang lại lợi thế tốt hơn vào thời điểm này?

Để tìm hiểu, Finedu sẽ phân tích dữ liệu VN30 trong 10 năm qua, tập trung vào hai chiến lược giao dịch phổ biến:

• Mua trước GDKHQ 20, 10, 5, 1 ngày và giữ đến ngày GDKHQ.

• Mua vào ngày GDKHQ và nắm giữ trong 1, 5, 10, 20 ngày.

Nên mua trước hay vào ngày GDKHQ? Dữ liệu VN30 cho thấy gì?

Phương pháp phân tích

Để đánh giá tác động của ngày GDKHQ đến biến động giá cổ phiếu, phân tích này sử dụng dữ liệu từ giá đóng cửa của 30 cổ phiếu trong rổ VN30, với 276 lần GDKHQ trong giai đoạn 03/2015 - 02/2025.

Dưới đây là kết quả phân tích hai chiến lược giao dịch quanh ngày GDKHQ.

Chiến lược 1: Mua trước GDKHQ và giữ đến ngày GDKHQ

Cổ phiếu có xác suất tăng giá cao hơn rõ rệt so với giảm giá. (hình 1)

• Tỷ lệ cổ phiếu tăng giá:~70%
• Tỷ lệ cổ phiếu giảm giá:~30%

Nhận định: Cổ phiếu có xu hướng tăng giá trước ngày GDKHQ.

Chiến lược 2: Mua vào ngày GDKHQ và giữ sau đó

Xác suất tăng giá thấp hơn so với giảm giá, nhưng mức chênh lệch không quá lớn (hình 2).

• Tỷ lệ cổ phiếu tăng giá: ~45%
• Tỷ lệ cổ phiếu giảm giá: ~50%

Nhận định: Không có sự khác biệt lớn giữa số lượng cổ phiếu tăng – giảm giá khi mua tại ngày GDKHQ và tiếp tục nắm giữ.

Kiểm chứng lại với biên độ dao động giá lớn hơn

Chúng tôi mở rộng phân tích với các khoảng biến động giá cao hơn (±1%, ±2%, ±3%) nhằm mục đích kiểm thử kết luận trên.

Kết quả (hình 3, 4, 5): chiến lược mua trước ngày GDKHQ vẫn có tỷ lệ thắng cao hơn, củng cố kết luận ban đầu.

Kết luận: Chiến lược mua trước ngày GDKHQ hiệu quả hơn

Kết quả phân tích được tóm tắt như sau:

• Tỷ lệ chiến thắng cao hơn khi mua trước ngày GDKHQ.
• Mua tại ngày GDKHQ không cho thấy lợi thế về mặt xác suất.

Nghiên cứu này cung cấp góc nhìn định lượng nhằm hỗ trợ nhà đầu tư đưa ra quyết định hiệu quả hơn.